梵曦提示您:看后求收藏(热门小说网www.hiddendangers.net),接着再看更方便。

塞斯·卡拉曼(Seth A. Klarman)是一位传奇的价值投资者。

作为投资公司Baupost的联合创始人,他遵循格雷厄姆和巴菲特的投资理念,数十年来专注于寻找具有增长空间的廉价冷门标的,热衷于购买低估的股票和破产或已经出现财务危机企业的证券。

卡拉曼成立Baupost时是1982年,当时股市已经低迷了18 年,但Baupost从成立到2009之间的27年里,年均收益率达到19%(同期标普500指数收益率仅为10.7%)。

特别是在被称为“失去的十年”的1998年到2008年,标普500指数收益率仅为1.4%,而Baupost基金的年均收益率则高达15.9%。如今,卡拉曼管理的资产已超过220亿美元。

而卡拉曼更加为人所知的,是他将自己的投资理念,融汇在了1991年出版的着作《安全边际》中,这本书如今已经成为了全世界价值投资者们的必读经典,有人盛赞它和格雷厄姆的《聪明的投资》相得益彰。

但是这些年来,卡拉曼多次在访谈中表示,他对“安全边际”的理解在实践中也在不断延伸出新的思考和演化。

2021年,卡拉曼写下一篇文章,比较系统地解释了他对于安全边际最新的理解,也对市场上常见的一些相关理念和观点做出了简洁清晰的回应。

下面我们就一起来看看,这位把“安全边际”运用到炉火纯青的投资大师,对这个经典的理念有哪些新的思考吧。

安全边际:为未知的错误留下余地

卡拉曼感慨:“如果说过去几年提醒了我们什么的话,那就是未来是未知的。”

他认为,世上的事情总是会出现一些意想不到的转折,公司可能会遇到困难和挫折,经济也可能会出现衰退,就算是最好的投资者也可能会犯错误。

正因为这样,为可能的错误留下余地,就变得尤其重要。

这个“余地”就是安全边际。卡拉曼指出,从格雷厄姆第一次在《证券分析》中提出这个概念开始,这个词就已经被篆刻进了世界上最成功的投资者的词典中。

但是,人们对于安全边际到底由什么构成,也有着不同的理解。

多数投资者会分析和计算公司的内在价值,如果公司的股价相对于这个价值存在折扣,便认为这家公司具有安全边际;而另一些投资者则更加关注低估值指标,或者

更多内容加载中...请稍候...

本站只支持手机浏览器访问,若您看到此段落,代表章节内容加载失败,请关闭浏览器的阅读模式、畅读模式、小说模式,以及关闭广告屏蔽功能,或复制网址到其他浏览器阅读!

本章未完,请点击下一章继续阅读!若浏览器显示没有新章节了,请尝试点击右上角↗️或右下角↘️的菜单,退出阅读模式即可,谢谢!

其他类型推荐阅读 More+
从魔兽世界开启元宇宙

从魔兽世界开启元宇宙

你可以叫我老金
我穿越到了魔兽世界 我手握元宇宙系统,能够召唤无敌的玩家游戏角色 什么巨龙,古神,泰坦,统统秒杀! 等等,为什么召唤的玩家游戏角色有点奇怪……
其他 连载 179万字
原神:我们的旅途不会结束

原神:我们的旅途不会结束

癞蛤蟆想吃炖大鹅
接上文!!! 既系统降临提瓦特大陆后,提瓦特的格局开始改变 旅行者荧在这找到了自己旅途的意义,为了守护自己所珍视的一切,踏上了逐渐变强的道路。
其他 连载 64万字
我到万界送外卖

我到万界送外卖

只打雷不下雪
毕业即失业,云图图还是逃脱不了这一定律。 要不要也加入外卖大军?云图图拿起手机搜索外卖程序。 连着好几个外卖程序,又到了选择困难症,干脆闭上眼睛,胡乱点了两下,再睁开眼,越界闪送正在加载…… 云图图,“……” 刚刚有这玩意??想要撤回,手机居然罢工,卧槽!中病毒了。 想到卡里还有1803.73块钱,云图图第一反应就是关机。 随即,手机出现,“恭喜宿主绑定越界闪送成功,成为本公司新职员,工号0038
其他 连载 33万字